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      我们执着于在长跑中胜出
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      深100指数的前世今生折射中国经济变迁与发展

       

      字体大小大  小  来源[中证报]    日期2019-03-25  

       
       
       

       

      今年以来的回暖行情中一只对部分投资者来说略显陌生的指数逐渐引起市场注意截至318日深证100指数下称“深100”上涨了37.95%成为同期全市场表现最好的主流宽基指数截至3月中旬跟踪深100指数的易方达深100ETF规模也从年初的34亿元一路增至50亿元以上并成为全市场成交最活跃的股票型ETF之一

       

      越来越多的投资者开始问深100是什么指数有什么特征为什么能有这么出色的表现

       

      其实这只指数是A股历史最悠久的指数之一从2003年发布至今深100已伴随中国证券市场走过整整十六个年头从诞生到历次调整深100的发展与变化也深刻?#20174;?#20102;中国国民经济的历史变迁

       

      诞生中国第一只投?#24066;?#25351;数

       

      20021217日深交所宣布将从200312日起对外发布深证100指数编制方案及深证100指数成份股深100指数就?#35828;?#29983;

       

      当?#20445;?#20013;小板创业板尚未设立仅深市主板的股票数量已超过400只而作为股市“刻度尺”的指数体系还较为粗糙只有深证综指等?#20174;?#24066;场整体走势的综合性指数如何选出最有投资价值的股票成为困扰投资者的难题投资者对投?#24066;?#25351;数工具的需求日益上升希望交易所能推出一只代表深市核心资产可以用作投资标的的指数

       

      深证100指数正是在这样的背景下诞生的自设立之初就是国内第一只明确定位于投资功能的产品型指数充分考虑了指数作为投资工具的属性需要其编制方案是在广泛听取机构投资者意见的基础上参考国际通行标?#32423;?#21046;定的完全向市场公开为了保障对投资者至关重要的可交易性深100指数同时考察样本股的总市值流通市值和成交金额三项客观指标并规定了每半年调整一次样本股以便及时充分地?#20174;?#24066;场投资热点的变化

       

      科学明确的编制方案使深证100深受市场认可彼时媒体报道有“以一当百”之说意为通过这“一”只指数即可配置深市最具投资价值的一“百”只股票从相关产品早年的年报来看机构投资者对深证100的持有比例远高于其他指数

       

      从市值覆盖?#19990;?#30475;自深证100诞生至今深市的市值规模扩张了约16倍在高速成长的市场中深证100指数保持着三成到五成左右的市值覆盖率稳定的市场代表性来自于深证100指数与时俱进的变化

       

      随着中小板创业板?#26469;?#35774;立深证100进一?#25509;?#21270;编制方式 2005年纳入首只中小板股票苏宁电器0020242013年纳入首只创业板股票碧水源300070实现了对深交所多层次市场的全面覆盖增强了指数的活力截至2019年初中小创企业和主板企业在深100中各占一半权重中小创企业的数量已经超越了主板企业分别为61只和39

       

      成长与中国经济共同前行

       

      大浪淘沙沉者为金历经资本市场的16年变迁后深100还是深100而代表当时宏观经济发展方向和资本市场热点的成分股早已“旧貌换新颜”2003年指数设立时的100只成分股如今只剩下30只左右其余近70只成份股均是后续调入的

       

      至今仍然活跃在深100中的少数“元老级”企业也在时代浪潮中经历了多次剧烈变革以深100纳入的首只中小板股票苏宁电器002024为例这只股票现已更名为“苏宁易购”其先后两次更名对应着企业商?#30340;?#24335;的两次重大转型2004年苏宁作为传统?#19994;?#38646;售企业AIPO第一股上市截至当年底涨幅高达41.28%位列中小板第一全A股第七并于次年被纳入深100十年后面对互联网销售渠?#26469;?#26469;的巨大冲击苏宁大规模拓展线上业务向电商转型并于2013年更名为“苏宁云商”以示决心随着时代的变革苏宁于2018年再次更名为“苏宁易购”向“智慧零售”转型并始终立于行业龙头的位置

       

      企业转型是行业变迁的缩影而行业变迁背后是经济社会发展模式的演进从深100指数成份股所在行业近十年来的权重占比变化可以明显看到传统行业下降新兴行业上升的趋势原材料金融地产工业能源等行业所占权重明显下降而可选消?#36873;?#20449;息?#38469;?#21307;药卫生等行业所占权重一路上升

       

      这一趋势与我国经济增长方式的演进方向是一致的21世纪前10年在城镇化投?#19990;?#21160;出口驱动的三大增长核心动力下我国连年实现GDP高增长凭借生产要素低成本的竞争优势在多个传统制造领域实现全球?#40644;ƣ?#36805;速崛起成为全球制造工厂

       

      然而随着全球经济高增长阶段结束总需求无法?#20013;?#28040;化产能的高速扩张同?#20445;?#32463;济高速增长多年以后各类生产要素成?#20037;?#26174;上升我国进入经济转型阶段2012年中央经济工作会议明确提出全面深化经济体制改革近年来随着经济改革的进一步深化我国经济逐步进入新常态以消费升级和科技创新为核心的新经济成为经济增长的核心动力据国家统?#20973;?#20844;布的数据新经济在GDP中的占比近年来逐步上升?#39029;?#21152;速之势至2017年底已达15.8%在深圳等沿海地区这一比例更是达到30%以上

       

      作为深市核心优?#39318;?#20135;的代表目前深100指数中可选消?#36873;?#20449;息?#38469;?#21307;药卫生等成长类行业的权重占比超过五成其余权重分布在金融地产工业原材?#31995;?#21608;期类行业整体分布较为均衡成长类行业权重相对突出独特的权重构成使得深100具有“蓝筹+成长”的双重特性

       

      光辉时刻多次领涨全市场

       

      “蓝筹+成长”的双重特性以及?#20013;?#33258;我更新和优化的机制使得深100在不同时期不同风格的市场环境中都有较为稳定的表现历史上深100相对优势较为明显的是200720092017年尤其在2007年和2009年快速轮动的行情中表现出突出的收益优势

       

      2007年市场以经济?#27492;?#32972;景下不同行业的轮动为主要投资线索深100指数全年上涨179.05%跟踪深100指数的易方达深100ETF全年净值增长185.35%位居全市场指数基金首位2009年在保增长扩内需调结构的宏观背景下四万亿投资各类产业及区域振兴规划陆续出台股市逐步反弹不同时期各有表现出色的板块深证100全年累计涨幅110.75%易方达深100ETF全年净值增长113.64%再次位居全市场指数基金首位

       

      今年以来市场经历蓝筹股和中小创两阶段行情截至318日深证100累计上涨37.95%领涨A股主流指数易方达深100ETF今年以来净值增长率已有37.69%

       

      易方达深100ETF深交所第一只ETF

       

      Wind统计截至2018年底深100指数已成为国内单市场指数中跟踪产品数量最多规模最大覆盖投资?#20998;?#26368;全的指数之一跟踪深100指数的产?#26041;?/span>20只资产规模总计超过300亿元类别涵盖普通指数基金指数增强基金ETF基金ETF联接基金分级基金等丰富的产品线为投资者投资深100指数提供了方便的投资工具

       

      其中易方达深证100ETF159901不仅是市场上第一只跟踪深100指数的ETF也是深交所推出的首只ETF据公开资?#24076;?#28145;交所当时选择深100指数开发第一只ETF主要有四方面考虑一是市场代表性强二是流动性好三是成份股投资价?#21040;?#39640;四是指数编制方法公开透明

       

      作为跟踪深100指数的产品深证100ETF流动性好交易便利费用低不仅是机构投资者配置资产的重要工具也是适合各类投资者的大众化指数化的投资工具自2006年成立以来受到投资者经久不衰的青睐据Wind统计截至318日易方达深证100ETF规模超过50亿元日均成交额稳定在2亿元以上

       

       

       

       
         
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