<menuitem id="llhzn"><track id="llhzn"><menuitem id="llhzn"></menuitem></track></menuitem>

    <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

    <th id="llhzn"><meter id="llhzn"></meter></th>
    <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

      <address id="llhzn"></address>
      <mark id="llhzn"></mark>
      我們執著于在長跑中勝出!
      您的位置: 易方達基金 > 資訊內容     
       

       

      創業板的投資邏輯梳理--易方達創業板ETF基金經理雪球訪談回顧

       

      字體大小:大  小  來源:[]    日期:2018-07-16  

       
       
       

      年初至今,$創業板指(SZ399006)$雖錄得負收益,但仍在市場核心指數中跌幅較小, 2018已進入下半場,在此有必要對創業板的投資邏輯再做梳理。711日,雪球網邀請了目前全市場管理規模最大的創業板ETF——易方達$創業板(SZ159915)$基金經理成曦先生與廣大球友深入交流。


      訪談嘉賓:成曦,經濟學碩士,CFAFRMCIIA。歷任華泰證券資產管理部研究員,易方達基金交易員,指數量化部研究員,基金經理助理,基金經理。現任易方達創業板ETF及聯接基金、深100ETFMSCI中國A股國際通ETF11只基金的基金經理。

      以下內容來自雪球訪談:

      [] 糖炒栗子0822

      創業板指數和創業板50指數兩者的主要區別在哪里,想選擇創業板指數產品做投資應該怎么做選擇?謝謝。

      [] 成曦:

      首先,兩個指數編制規則有較大差異:創業板指數是綜合考慮總市值、自由流通市值、流動性三項指標,取前100名的個股。創業50指數主要選擇創業板指中最近6個月日均成交金額前50的個股。

      其次,兩個指數歷史表現差異:長期來看創業板指數較創業50指數表現更優,波動率也更低,夏普比率更高。此外,今年以來創業板指領先創業50的一個主要原因就是醫藥生物行業配置,在創業50中,該部分的配置較低。再加上今年以來的行情波動較大,與創業50相比創業板指波動率更小,表現相對突出一些。

      另外,創業板指數100只成份股也比創業50指數更為分散,單只個股對指數的影響相對更小。

       

      [] 花呆貓:

      注意到易方達$創業板(SZ159915)$規模比去年底翻倍,成交量也非常活躍,請問今年的規模增長主要是哪類客戶在買入?

      [] 成曦:

      易方達創業板ETF$創業板(SZ159915)$規模由2017年底的45億,增加到目前的130億,規模增加有兩個小高峰,分別是年初和45月份盤整的時候。ETF此類產品機構投資者會用得多些,他們會把ETF作為配置工具。

       

      [] autumndeer

      現在點位想定投$創業板(SZ159915)$的話,是定投A類還是C類合適,目前市場情況對定投購買上有什么建議?

      [] 成曦:

      對廣大普通投資者而言,基金定投是一個比較好的投資選擇。定投可以平滑資成本、降低投資的風險

      創業板A類更適合長期持有,持有期限的拉長會比C類費用更便宜。而C類更適合波段套利使用。

       

      [] 花呆貓:

      說:能否談談創業板股票今年商譽減值的風險?

      [] 成曦:

      創業板有些公司在20142015年做了不少并購重組,積累了較大的商譽減值風險。但是創業板指的100個成份股相對整個創業板塊而言,商譽減值風險較小。此外,該風險經過201520162017三年的不斷釋放,在價格上已經有所反映。

       

      [] Amanda-a

      有幾個問題想問,謝謝您!一是如何看待創業板個別上市公司退市風險事件,是否

      意味著現階段創業板投資風險也比較大?二是創業板股票投資相對來說波動更大,指數化投資能否一定程度上降低風險?三是目前創業板的估值從歷史的角度來看,處于什么位置,是否具備了投資價值?

      [] 成曦:

      1.隨著價格的下跌,創業板指的投資風險有所釋放。創業板指通過對100個股票組合投資,已經分散了個股風險。個別股票退市對整個創業板指數影響相對有限。

      2.通過指數分散化投資組合,單只成份股對指數整體收益影響并不大。投資者如果買到了創業板中某一只表現差的公司,那會對資產有很大影響。但是如果持有的是創業板ETF,單只個股對整個凈值影響就比較有限。同時,指數化投資波動率更低,投資者更能以一個穩定心態長期持有。

       

      [] 春風十里455

      說:經過年初大漲市場普遍認為今年創業板走勢會好于主板,但前期大跌,創業板也創新低,請問您怎么看下半年創業板行情?

      [] 成曦:

      預測短期行情是件很難的事情。我們更多希望從基本面出發,選取高性價比的時候入場,這樣盈利的概率會更高。創業板如果有行情,應該是企業盈利和估值共同推動的結果。

       

      [] 你好哇二喜同學:

      目前創業板從2015年跌了60%多,未來創業板還會再跌嗎?支持創業板走出下降通道的時機到來了嗎?

      [] 成曦:

      下跌通道更多是技術面的描述。還是那句話,我們很難預測短期行情。如果從估值和基本面情況來看,創業板目前已經具有一定的投資價值。

       

      [] 奮斗小笨豬:

      目前市場行業集中度提升,是否會對估值高且市值相對較小的創業板股票形成壓力?對于大部分創業板股票后續的業績成長如何看待?

      [] 成曦:

      對于各自細分行業的龍頭,行業集中度提升反而有利于其業績抬升。隨著公司業績的不斷攀升,公司的市場會越來越大,未來的創業板指數里面也會出現一片業績優秀、市值較大的 “新藍籌” 。

       

      [] 股場捭闔:

      雖然已經是歷史低位,但創業板的PE仍然不低,怎么看待創業板估值是否有下降趨勢這個問題?

      [] 成曦:

      股票估值是一個相對復雜的過程,不能孤立看待,影響的因素很多,其中有一個重要參考指標就是盈利增速。另外,不同板塊的估值沒有統一的標準,不同板塊的估值不一樣,比較時還是需要考慮到各自的具體情況。,沒有統一的標準

       

      [] 至樂清閑:

      半年來$創業板(SZ159915)$規模增長很快,是否代表市場對創業板的看法發生改變?

      [] 成曦:

      不一定是代表整個市場的看法,但可以看出有一部分錢在提前布局了。

       

      [] 王化騰:

      最近像500etf、創業板都接近歷史估值較低區域,許多投資者就開始定投,您覺得這種方法可行嗎?那這樣投資不是太簡單了呀?

      [] 成曦:

      定投是平滑收益、波動的可行辦法。指數投資,大道至簡。用合適的價格買入一個未來高速成長的指數,同時疊加定投的倉位管理,進行長期投資,這條路對普通投資者而言是比較合適的。普通投資者最好少做甚至不做短期投機。

       

      [] Graczing

      能否介紹一下易方達指數產品線?

      [] 成曦:

      易方達指數產品線完善,大盤、小盤、中盤,A股,港股,美股均有覆蓋。投資者在易方達的產品線中就可以實現低成本的轉換,可滿足投資者一站式指數投資需求。

       

      [] 杠杠0724

      成長股從股災以來,經歷了比較長時間的持續殺估值過程。您認為經歷這一輪市場調整后,創業板指數短期有反彈機會嗎?怎么看指數的中長期投資機會?

      [] 成曦:

      短期實在無法判斷。但在目前這個位置,創業板指具備一定的投資價值了。如果不做擇時,投資者也可以通過定投方式進行創業板指的中長期投資。

       

      聲明:本訪談觀點、分析及預測僅代表作者個人意見,不代表易方達基金管理公司(以下簡稱“本公司”)立場,也不構成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。未經本公司事先書面許可,任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制、轉載或發布,或對本專欄內容進行任何有悖原意的刪節或修改。基金有風險,投資需謹慎。

      風險提示:雪球里任何用戶或者嘉賓的發言,都有其特定立場,投資決策需要建立在獨立思考之上。

       

       
         
      四川快乐12技巧
        <menuitem id="llhzn"><track id="llhzn"><menuitem id="llhzn"></menuitem></track></menuitem>

        <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

        <th id="llhzn"><meter id="llhzn"></meter></th>
        <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

          <address id="llhzn"></address>
          <mark id="llhzn"></mark>
            <menuitem id="llhzn"><track id="llhzn"><menuitem id="llhzn"></menuitem></track></menuitem>

            <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

            <th id="llhzn"><meter id="llhzn"></meter></th>
            <video id="llhzn"><progress id="llhzn"><nobr id="llhzn"></nobr></progress></video>

              <address id="llhzn"></address>
              <mark id="llhzn"></mark>