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      创业板的投资逻辑梳理--易方达创业板ETF基金经理雪球访谈回顾

       

      字体大小大  小  来源[]    日期2018-07-16  

       
       
       

      年初至今$创业板指(SZ399006)$虽录得负收益但仍在市场核心指数中跌幅较小 2018已进入下半场在此有必要对创业板的投资逻辑再做梳理711日雪球网邀请了目前全市场管理规模最大的创业板ETF易方达$创业板(SZ159915)$基金经理?#30003;?#20808;生与广大球友深入交流


      访谈嘉宾?#30003;أ?#32463;济学硕士CFAFRMCIIA历?#20301;?#27888;证券资产管理部研究?#20445;?#26131;方达基金交易?#20445;?#25351;数量化部研究?#20445;?#22522;金经理助理基金经理现任易方达创业板ETF及联接基金深100ETFMSCI中国A股国际通ETF11只基金的基金经理

      以下内容来自雪球访谈

      [] 糖炒栗子0822

      创业板指数和创业板50指数两者的主要区别在哪里想选择创业板指数产品做投资应该怎么做选择谢谢

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      首先两个指数编制规则有较大差异创业板指数是综合考虑总市值自由流通市值流动性三项指标取前100名的个股创业50指数主要选择创业板指中最近6个月日均成交金额前50的个股

      其次两个指数历史表现差异长期来?#21019;?#19994;板指数较创业50指数表?#25351;?#20248;波动率也更低夏普比率更高此外今年以?#21019;?#19994;板指领先创业50的一个主要原因就是医药生物行业配置在创业50中该部分的配置较低再加上今年以来的行情波动较大与创业50相比创业板指波动率更小表现相对突出一些

      另外创业板指数100只成份股也比创业50指数更为分散单只个股对指数的影响相对更小

       

      [] 花呆猫

      注意到易方达$创业板(SZ159915)$规模比去年底翻倍成交量也非常活跃请问今年的规模增长主要是哪类客户在买入

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      易方达创业板ETF$创业板(SZ159915)$规模由2017年底的45亿增加到目前的130亿规模增加有两个小高峰分别是年初和45月份盘整的时候ETF此类产品机构投资者会用得多些他们会把ETF作为配置工具

       

      [] autumndeer

      现在点位想定投$创业板(SZ159915)$的话是定投A类还是C类合适目前市场情况对定投购买上有什么建议?

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      对广大普通投资者而言基金定投是一个比较好的投资选择定投可以?#20132;?/font>投资成本降低投资的风险

      创业板A类更适合长期持有持有期限的拉长会比C类费用更便宜而C类更适合波段套利使用

       

      [] 花呆猫

      说能否谈谈创业板股票今年商誉减值的风险

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      创业板有些公司在20142015年做了不少并购重组积累了较大的商誉减值风险但是创业板指的100个成份?#19978;?#23545;整个创业板块而言商誉减值风险较小此外该风险经过201520162017三年的不断释放在价格上已经有所反?#22330;?span lang="EN-US">

       

      [] Amanda-a

      有几个问题想问谢谢您一是如何?#21019;?#21019;业板个别上市公司退市风险?#24405;?#26159;否

      意味着现阶段创业板投资风险也比较大二是创业板股票投资相对来说波动更大指数化投资能否一定程度上降低风险三是目前创业板的估值从历史的角度来看处于什么位置是否具备了投资价值

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      1.随着价格的下跌创业板指的投资风险有所释放创业板指通过对100个股票组合投资已经分散了个股风险个别股票退市对整个创业板指数影响相对有限

      2.通过指数分散化投资组合单只成份股对指数整体收益影响并不大投资者如果买到了创业板中某一只表现差的公司那会对资产有很大影响但是如果持有的是创业板ETF单只个股对整个净值影响就比较有限同?#20445;?#25351;数化投资波动率更低投资者更能以一个稳定心态长期持有

       

      [] 春风十里455

      说经过年初大涨市场普遍认为今年创业板走势会好于主板但前期大跌创业板也创新低请问您怎么看下半年创业板行情

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      预测短期行情是件很难的?#34385;?#25105;们更多希望从基本面出发选取高性价比的时候入场这样盈利的概率会更高创业板如果有行情应该是企业盈利和估值共同推动的结果

       

      [] 你好哇二喜同学

      目前创业板从2015年跌了60%多未?#21019;?#19994;板还会再跌吗支持创业板走出下降通道的时机到来了吗

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      下跌通?#26639;?#22810;是?#38469;?#38754;的描述还是那句话我们很?#35328;?#27979;短期行情如果从估值和基本面情况来看创业板目前已经具有一定的投资价值

       

      [] 奋斗小笨猪

      目前市场行业集中度提升是否会对估值高且市值相对较小的创业板股票形成压力对于大部分创业板股票后续的业绩成长如何?#21019;?span lang="EN-US">

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      对于各自细?#20013;?#19994;的龙头行业集中度提升反而有利于其业绩抬升随着公司业绩的不断攀升公司的市场会越来越大未来的创业板指数里面也会出现?#40644;?#19994;绩优秀市?#21040;?#22823;的 新蓝筹

       

      [] 股场捭阖

      虽然已经是历史低位但创业板的PE仍然不低怎么?#21019;?#21019;业板估值是否有下?#30331;|普?#20010;问题

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      股票估值是一个相对复杂的过程不能孤立?#21019;?#24433;响的因素很多其中有一个重要参考指标就是盈利增速另外不同板块的估?#24471;?#26377;统一的标准不同板块的估值不一样比较时还是需要考虑到各自的具体情况没有统一的标准

       

      [] 至乐清闲

      半年来$创业板(SZ159915)$规模增长很快是否代表市场对创业板的看法发生改变

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      不一定是代表整个市场的看法但可以看出有一部分钱在提前布?#33267;ˡ?span lang="EN-US">

       

      [] 王化腾

      最近像500etf创业板都接近历史估?#21040;?#20302;区域许多投资者就开?#32423;?#25237;您觉得这种方法可行吗那这样投资不是太简单了呀

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      定投是?#20132;?#25910;益波动的可行办法指数投资大道至简用合适的价格买入一个未来高速成长的指数同时叠加定投的仓位管理进行长期投资这条路对普通投资者而言是比较合适的普通投资者最好少做甚至不做短期投机

       

      [] Graczing

      能否介绍一下易方达指数产品线

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      易方达指数产品线完善大盘小盘中盘A股港股美股均有覆盖投资者在易方达的产品线中就可以实现低成本的转换可满足投资者一站式指数投资需求

       

      [] 杠杠0724

      成长股从股灾以来经历了比较长时间的?#20013;?#26432;估值过程您认为经历这一轮市场调整后创业板指数短期有反弹机会吗怎么看指数的中长期投资机会

      [] ?#30003;أ?span lang="EN-US">

      短期实在无法判断但在目前这个位置创业板指具备一定的投资价值了如果不做择?#20445;?#25237;资者?#37096;?#20197;通过定投方式进行创业板指的中长期投资

       

      声明本访谈观点分析及预测仅代表作者个人意见不代表易方达基金管理公司以?#24405;?#31216;本公司?#20445;?#31435;场也不构成对阅读者的投资建议本公司或本公司相关机构雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任未经本公司事先书面许可任何人不得将此报告或其任何部分以任何?#38382;?#36827;?#20449;?#21457;复制转载或发布或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改基金有风险投资需谨慎

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      Ĵ12
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